决定投资前 该如何评估投资对象的价值?

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      2017/4/5 11:37:48 来源: 花卷财团

      为什么要给投资对象估值,因为一个正确的估值,将会对你的投资产生决定性的影响。记住,这里是绝对性!


        相信许多人都有买卖股票的经历,可如何判定股价高低,或者判定自己选的这家公司是否值得投资,着实是个让人头疼的问题。


        尤其是遇到那些经营管理没有出现重大波动,盈利状况如往常一样。但股价就是硬生生下跌了25%的公司。


        我们可以从外部找到原因。认为这是受美国加息影响,行业法规的变动,市场资金量发生了重大变化,市场情绪波动等等。


        但是,我们终会发现外在因素在短期内能对公司股价产生一定影响,但公司本身才是长期影响公司股价走势的关键。这就要求我们在选择投资标的是,一定要选择一个好公司。


        那么,我们怎样才能选到一个好公司了?


        或许可以从公司“估值”入手。通过估值去判断一家公司是否值得我们投资,这种方法虽然不是100%有效,但却能够给你一个基本正确的参考。


        因为选择一家估值较为合理的公司,比选择一家估值过高,可能存在泡沫的公司要好。对此,我们必须通过一些量化工具给公司“估值”,用以评估公司的内在价值。


        从源头来讲,估值最早出现在国外二级市场(证券交易所),因此也有人认为国内股票市场情况特殊,学习估值技巧意义不大。但花卷认为,或许每个池塘各有特色,但是每个池塘中的水,总是共性远超个性。


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        市盈率(一般用PE表示)和市净率(一般用PB表示)。


        A:市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利


        例如:在2017年3月30日,Y公司股票价格为30元/股,2016年Y公司每股盈利2.5元。那么,Y公司市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利=30元÷2.5元=12


        由于市盈率在运算过程中,单位被抵消,因此市盈率的单位一般用”倍“表示。


        一般来讲,通过市盈率判断一家上市公司,有以下几个标准可供参考,注意,仅供参考,不代表绝对性。


        <0 :指该公司盈利为负(因盈利为负,计算市盈率没有意义,所以一般软件显示为“—”)


        <  0-13 :即价值被低估


        14-20:即正常水平


        21-28:即价值被高估


        28+ :反映股市出现投机性泡沫


        B:市净率=每股市价÷每股净资产


        例如:在2017年3月30日,Z公司股票价格为40元/股,2016年Z公司每股净资产为20元。Z公司市净率=每股市价÷每股净资产=40元÷20元=2


        一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。


        这两个指标非常常见,你直接搜索心仪公司的股票就可以查询到,苹果公司的市盈率为17.31,丰田汽车公司的市盈率为10.27,腾讯公司的市盈率为46.45,贵州茅台的市盈率为29.18。


        如果,大家能将一个公司10年以上的估值数据(市盈率和市净率)调出来,画成曲线。


        你会发现经济危机的时候,估值较低,经济高速增长的时候,估值较高。


        行业间的估值差距同样明显。一般而言,属于传统行业的公司估值较低,像丰田汽车公司的市盈率为10.27,高新技术企业估值较高,腾讯公司的市盈率为46.45。


        算然算法简单,但其参考作用却是不容忽视的。执掌温莎基金三十多年的约翰·聂夫采用低市盈率投资法,取得了累计年平均复利回报率达13.7%的业绩。像股神巴菲特那样常常在金融危机期间抄底的买家的收益率就更高了。


        如果,我们继续深扒估值内核,你会发现一家公司值不值钱在于它现在及未来盈利的折现值。


        这么看来,通过对一家公司进行估值,来判断它是否值得你青睐还是一件很有趣的事情呢!大家不妨那自己比较看好的公司来计算一下,看看自己是不是有眼光能够选择一家估值不错的公司。


      排版:罗比

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